樂魚體育-關(guān)稅重錘下，美國7月制造業(yè)PMI持續(xù)下跌

美國供給治理學(xué)會（ISM）的最新陳訴注解，制造商正于努力應(yīng)答連續(xù)疲軟的需求、關(guān)稅的粉碎性影響，以和加快的裁人。

美國制造業(yè)經(jīng)濟勾當(dāng)在7月延續(xù)緊縮態(tài)勢，持續(xù)第五個月呈現(xiàn)下滑趨向，此前該行業(yè)僅履歷了為期兩個月的短暫擴張期，而于這以前還有履歷太長達(dá)26個月的蕭條期。

美國供給治理學(xué)會（ISM）的最新陳訴注解，制造商正于努力應(yīng)答連續(xù)疲軟的需求、關(guān)稅的粉碎性影響，以和加快的裁人。

ISM制造業(yè)貿(mào)易查詢拜訪委員會主席SusanSpence暗示，7月制造業(yè)采購司理人指數(shù)（PMI）錄患上48.0%，較6月的49.0%降落1個百分點。該指數(shù)低在50%注解制造業(yè)處在緊縮區(qū)間，但美國總體經(jīng)濟仍連結(jié)擴張態(tài)勢，當(dāng)前已經(jīng)持續(xù)增加63個月。本次PMI下滑重要由供給商交付指數(shù)及就業(yè)指數(shù)下跌而至。

7月焦點指標(biāo)概覽 制造業(yè)PMI ：錄患上48.0%，持續(xù)第五個月處在緊縮區(qū)間； 新定單指數(shù) ：持續(xù)第六個月緊縮（47.1%），較6月的46.4%微升0.7個百分點，受訪制造商連續(xù)反饋需求疲軟； 出產(chǎn)指數(shù) ：躍升至51.4%（較6月上升1.1個百分點），持續(xù)第二個月實現(xiàn)擴張； 就業(yè)指數(shù) ： 持續(xù)第六個月處在緊縮區(qū)間，錄患上43.4%，較6月的45.0%降落1.6個百分點，企業(yè)連續(xù)縮減用工范圍 供給商交付指數(shù) ：八個月來初次跌破50%庫隆替線，錄患上49.3%，較6月的54.2%驟降4.9個百分點，該指標(biāo)低在50%注解交付速率加速； 庫存指數(shù) ：維持于緊縮區(qū)間，錄患上48.9%，較6月的49.2%微降0.3個百分點； 客戶庫存指數(shù)：降至45.7%，較6月的46.7%降落1.0個百分點，連續(xù)處在 太低 區(qū)間，該狀態(tài)凡是被視為將來出產(chǎn)的踴躍旌旗燈號； 價格指數(shù)：持續(xù)第十個月處在擴張區(qū)間（上漲），7月錄患上64.8%，較6月的69.7%驟降4.9個百分點；原質(zhì)料價格增速放緩。 定單積存指數(shù)：錄患上46.8%，較6月的44.3%上升2.5個百分點，但仍持續(xù)第34個月處在緊縮區(qū)間。 新出口定單指數(shù)：持續(xù)第五個月處在緊縮區(qū)間，錄患上46.1%，較6月的46.3%微降0.2個百分點； 入口指數(shù)：一樣處在緊縮區(qū)間，錄患上47.6%，較6月的47.4%微升0.2個百分點（仍低在50%隆替線）

表1：2025年6至7月美國各項指數(shù)變化

需求、產(chǎn)出與就業(yè)仍面對挑戰(zhàn)

7月份的需求指標(biāo)喜憂各半。只管新定單指數(shù)及定單積存指數(shù)的緊縮速率較6月份有所放緩，但客戶庫存指數(shù)及新出口定單指數(shù)的緊縮速率略有加速。然而，客戶庫存程度連續(xù)處在低位，被視為將來出產(chǎn)的一個潛于踴躍旌旗燈號。新定單指數(shù)讀數(shù)為47.1%，反應(yīng)出需求連續(xù)疲軟，這次吸收查詢拜訪的企業(yè)反饋顯示，對于短時間需求的樂不雅評價與擔(dān)心評論的比例約為1:1.4。關(guān)在誰將負(fù)擔(dān)潛于關(guān)稅成本的構(gòu)和，仍是影響新定單的重要議題。

產(chǎn)出方面，出產(chǎn)指數(shù)進(jìn)一步上升，注解經(jīng)濟勾當(dāng)繼承擴張。然而，只管7月份的出產(chǎn)程度有所改善，但因為新定單連續(xù)疲軟，比擬之下，出產(chǎn)程度仍 較為懦弱 。產(chǎn)出指標(biāo)的喜憂各半注解，只管產(chǎn)出有所增長，但企業(yè)于新員工雇用方面仍連結(jié)審慎立場。

就業(yè)指數(shù)持續(xù)第六個月進(jìn)一步墮入緊縮區(qū)間。該行業(yè)的職員淘汰連續(xù)舉行，受訪者暗示，于他們的公司中，治理職員數(shù)目仍是常態(tài)。SusanSpence指出，每一一條關(guān)在雇用的評論，就有兩條關(guān)在淘汰職員，這反應(yīng)出企業(yè)繼承專注在加快裁人，由于短時間至中期需求的不確定性。她增補說，裁人是重要辦法，注解職員縮減仍是一項緊急使命。

關(guān)稅繼承對于供給鏈孕育發(fā)生影響

投入要素總體加快緊縮 ，涵蓋供給商交付、庫存、價格和入口分項。

供給商交付指數(shù)顯示，于持續(xù)七個月交付放緩后，7月供給鏈效率顯著晉升。這注解，跟著需求連續(xù)下滑，供給鏈體現(xiàn)正于改善。

庫存指數(shù)進(jìn)一步小幅進(jìn)入緊縮區(qū)間，標(biāo)記著其持續(xù)第三個月下滑。這一變化反應(yīng)出企業(yè)正努力削減或者調(diào)解庫存，以更好地與需求相匹配。7月份，客戶的庫存程度繼承緊縮，進(jìn)一步偏離 相宜 程度?？蛻魩齑娉潭鹊牡臀蛔⒔猓瑢沓霎a(chǎn)的需求程度仍連結(jié)踴躍態(tài)勢。

價格指數(shù)繼承擴張，注解原質(zhì)料價格連續(xù)上漲，這一趨向已經(jīng)持續(xù)第10個月呈現(xiàn)。只管與6月比擬，漲幅有所放緩，但64.8%的讀數(shù)仍處在高位。這次價格上漲重要由鋼鐵及鋁價上漲鞭策，影響整個價值鏈，同時很多入口商品面對關(guān)稅上調(diào)。7月份有35.4%的企業(yè)陳訴價格上漲。

進(jìn)出口定單連續(xù)下滑

7月份，進(jìn)出口定單均繼承下滑。新出口定單指數(shù)持續(xù)第五個月緊縮。新出口定單的連續(xù)緊縮可能注解商業(yè)磨擦仍于連續(xù)，且需求疲軟。

入口也持續(xù)第四個月呈現(xiàn)萎縮，但萎縮速率有所放緩。這類萎縮重要歸因在需求削減致使入口需求降落，以和關(guān)稅訂價的連續(xù)影響。

年夜大都年夜宗商品價格上漲

7月份，價格上漲的年夜宗商品包括：鋁（持續(xù)第20個月上漲）、鋁成品、黃銅成品、銅、銅成品、瓦楞紙箱（持續(xù)第5個月上漲）、電氣元件（持續(xù)第6個月上漲）、電子元件（持續(xù)第6個月上漲）、金屬成品、運費、聚丙烯、鋼（持續(xù)第6個月上漲）、不銹鋼（持續(xù)第5個月上漲）、鋼成樂魚體育品（持續(xù)第5個月上漲）以和線材成品。

陳訴顯示價格下跌的商品包括：玉米、自然氣、海運運費及豆粕。

據(jù)陳訴，供給欠缺的商品包括：電氣元件、電子元件（持續(xù)第五個月）及稀土磁鐵。

遠(yuǎn)景仍不開闊爽朗

陳訴和受訪者評論指出，當(dāng)前謀劃情況滿盈著不確定性，且商業(yè)政策帶來的負(fù)面影響連續(xù)發(fā)酵。7月份美國制造業(yè)勾當(dāng)緊縮速率加速，該行業(yè)海內(nèi)出產(chǎn)總值（GDP）的79%呈現(xiàn)緊縮。值患上留意的是，31%的GDP呈現(xiàn)強勁緊縮（綜合PMI為45%或者如下），較6月份的25%有所上升。7月份，六年夜制造業(yè)行業(yè)中沒有一個實現(xiàn)擴張，而6月份有四個行業(yè)實現(xiàn)擴張。

供給鏈高管們暗示，他們正面對連續(xù)的挑戰(zhàn)：

關(guān)稅正致使采購計謀面對徹底的不確定性。今朝只能采納不雅望立場。 咱們遭到海內(nèi)及海外采購的原質(zhì)料和零部件關(guān)稅上調(diào)的影響，估計第三及第四序度的支出將因耗損第二季度以新關(guān)稅采購的庫存或者更新海內(nèi)采購成本而增長。 這些關(guān)稅戰(zhàn)最先讓咱們精疲力竭。本年猜測關(guān)稅支出及計較成本勤儉很是堅苦。 將來毫無明確性，已往幾個月試圖搞清晰一切將怎樣成長以和對于咱們營業(yè)的影響很是艱巨。 較高的利率繼承按捺新項目的修建行業(yè)。 關(guān)稅政策的不確定性放緩了對于新項目、零部件采購、批量定單及庫存增補的投資。 公司正于努力將供給商轉(zhuǎn)移到政治危害較低的國度或者開發(fā)海內(nèi)來歷。

SusanSpence將定單積存的連續(xù)緊縮歸因在 新定單疲軟及要害行業(yè)產(chǎn)量降落，加之7月份定單積存指數(shù)緊縮速率放緩（只管速率較慢），這象征著定單積存的擴張將繼承推延，直到商業(yè)問題及其他地緣政治緊張場面地步減緩。 她進(jìn)一步指出，新出口定單的連續(xù)緊縮可能注解 商業(yè)磨擦仍于連續(xù)。

本文翻譯自國際電子商情姊妹平臺EETimes，原文標(biāo)題：ManufacturingSectorContractionDeepensinJuly

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